经济增长与预测 新西兰统计局的国内生产总值数据对新西兰央行(RBNZ)的预测团队来说是一个胜利,他们准确地预测了季度变化。今年前三个月,经济增长了0.2%,并将年度数字前的符号从负号翻转为正号——同样为0.2%。虽然这可以被解读为新西兰摆脱衰退并恢复增长,但更准确的描述是,随着央行抑制需求,经济陷入停滞。 如果新西兰央行的未来预测成真,下一季度也将出现接近于零的增长,而年度数字将再次变为负数。高频数据实际上表明,将于下周结束的6月季度将出现萎缩。在周四的数据发布后,新西兰银行(BNZ)的经济学家将其预测下调至-0.2%。他们在报告中写道:“总的来说,我们认为今天的数据表明经济继续在底部徘徊。” 直到9月季度,国内生产总值(GDP)才会真正开始再次增长,并在2025年末的某个时候缓慢接近2.6%的长期平均水平。长话短说:新西兰央行已将实体经济规模从2022年9月的峰值缩减了约0.6%,并且在今年年底之前不会让其恢复到该水平。 经济衰退的现状 新西兰的经济正处于一个宽U型GDP衰退的底部。虽然它可能已经越过了最低点,但前方的斜坡仍然平缓而危险。关于家庭是否正在经历他们称之为衰退的争论,不应由季度GDP发布中的几个小数点来决定。 目前失业率为4.3%,预计明年将上升至5%以上,但失业率的上升已经在2023年9月触发了新西兰版的萨姆法则(Sahm Rule)。澳新银行(ANZ)高级经济学家迈尔斯·沃克曼(Miles Workman)表示,数据显示,从国内需求和人均角度来看,经济仍然“疲软”。人均经济活动总共下降了4.3%,比全球金融危机期间4.2%的降幅还要糟糕。 他表示:“虽然预计今年晚些时候GDP增长将开始逐渐复苏,但考虑到国内经济放缓仍将持续,劳动力市场正在放松,大多数家庭不会感受到这一点。” 通胀目标的实现 这种令人作呕的药物正是医生开的。3月份核心通胀率仍高达4.3%,新西兰央行希望通过一个冰冷的经济来冷却它。在新西兰央行首席经济学家保罗·康威(Paul Conway)的讲话中,他表示,今年将出现闲置的经济产能,并将相当快地转化为国内产生的较低通胀。 新西兰央行的预测显示,产出缺口(实际经济活动与潜在经济活动之间的差额)将在3月季度首次变为负值。预计3月份这一缺口将为GDP的-0.3%,并在未来四个季度增长至-1.6%。这将是可能被描述为“冷”而不是“热”的经济。 较冷的环境将有助于将通货紧缩蔓延到对利率反应较慢的行业,例如服务业。3月份服务业仅下降了0.1%,同比增长了1%。也就是说,批发贸易可能是一个风向标,它在过去一年中下降了3.6%。 新西兰央行政策制定者将希望维持3月季度出现的经济状况,直到他们完全确定通货膨胀已经消亡。
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