新西兰央行按兵不动，OCR 连续一年维持在 5.5%
新西兰储备银行（RBNZ）即将迎来货币政策不变的一周年。市场普遍预计，在本周的货币政策会议上，RBNZ 将维持官方现金利率（OCR）在 5.5% 不变。自 2023 年 5 月最后一次加息以来，RBNZ 一直在“观察、等待和担忧”的模式下维持利率不变，希望看到整体通胀率回到目标区间内。
这一消息对于正在经历生活成本危机的普通新西兰人来说可谓喜忧参半。一方面，稳定的 OCR 意味着借贷成本不会进一步上升，这对于背负抵押贷款的家庭来说无疑是个好消息。另一方面，居高不下的通胀率仍然是新西兰经济面临的一大挑战，而 RBNZ 的按兵不动也意味着短期内通胀压力难以得到有效缓解。
通胀率下降，但核心通胀依然“粘性十足”
新西兰的消费者价格指数 (CPI) 通胀率从去年年初的 6.7% 开始逐季下降，目前已降至 4%。 虽然 CPI 通胀率的下降趋势令人欣慰，但其核心组成部分，即非贸易品通胀率，却让包括前 RBNZ 主管、惠灵顿维多利亚大学名誉教授维夫·霍尔（Viv Hall）在内的许多经济学家感到担忧。
非贸易品通胀率在今年第一季度仍高达 5.8%，去年第四季度为 5.9%，再之前的两个季度分别为 6.3% 和 6.6%。 霍尔教授指出，非贸易品通胀率的“粘性”是 RBNZ 设定 OCR 时需要重点关注的因素，也是目前阻碍 RBNZ 降息的主要原因之一。
经济增长乏力，何时降息仍是未知数
RBNZ 预计要到 2025 年下半年才会首次降息，而 ANZ 和 Westpac 等主要银行则预测会在 2025 年初开始降息。 霍尔教授认为，目前新西兰经济增长乏力，GDP 增速在零上下徘徊，这与上世纪 90 年代初的情况类似。 他表示，为了抑制通胀，经济增长放缓是不可避免的代价，但一旦通胀得到控制，经济将会迎来强劲反弹。
总而言之，新西兰央行此次按兵不动符合市场预期，但也反映出该国经济面临的挑战。 通胀率下降速度缓慢，核心通胀依然高企，经济增长乏力，这些因素都将影响 RBNZ 未来的货币政策走向。 对于普通新西兰人来说，生活成本危机尚未结束，未来经济前景仍不明朗。
