央行或将踩下货币政策“刹车”，通胀阴影笼罩下的经济走向引人关注
据新西兰知名研究机构——新西兰经济研究所（NZIER）发布的最新调查报告显示，由于储备银行（央行）对夏季期间潜在的通货膨胀压力保持高度警惕，可能会在今年11月份暂停其货币政策宽松政策，为火热的经济降温。
今年8月份，央行出人意料地将官方现金利率（OCR）从5.50%下调至5.25%，比此前市场普遍预期的时间提前了一年，这一举动犹如一石激起千层浪，引发了各方热议。对此，NZIER副首席执行官Christina Leung女士表示，尽管她预计央行将在10月份再次降息，但11月份的货币政策走向将成为关键拐点，央行或将按下“暂停键”。
“我们认为，储备银行现在保持谨慎是明智之举，可以在晚些时候再降息50个基点……这种做法比冒着通货膨胀卷土重来，以及如果宽松政策用力过猛而不得不加息的风险要好得多。”Leung女士一针见血地指出，当前经济形势复杂多变，央行需要“走一步看一步”，避免“矫枉过正”。
抵押贷款利率走向成关键，家庭消费或将反弹
值得注意的是，越来越多的家庭开始预期利率将在年底前回落，这促使他们纷纷选择期限较短的抵押贷款利率，试图“锁定”更低的利息成本。数据显示，近一半的抵押贷款将在未来六个月内重新定价，这一比例远高于一年前的38%，可见人们对未来利率走势的预期正在发生微妙变化。
与利率上升时相比，这种转向短期抵押贷款利率的趋势可能会导致货币政策更快地传导至实体经济。Leung女士解释道：“我们应该会在未来几个月开始看到这种宽松政策的影响，这应该有助于继续支持经济活动。”
尽管近期零售支出数据疲软，表明家庭一直在“勒紧裤腰带，减少可自由支配的支出”，但随着抵押贷款利率的下降，这种情况可能会出现转机。Leung女士指出，许多家庭将利用抵押贷款还款和所得税税率降低所释放出来的额外资金，“买买买”的热情或将被重新点燃。
“众所周知，新西兰人都是‘月光族’，有钱就会花，”Leung女士打趣道，“因此，这种需求反弹有可能让经济中的产能压力重新抬头，并推高通货膨胀。”
经济增长放缓，企业信心和通胀预期出现分化
NZIER的调查报告还显示，新西兰经济整体上正在放缓，净28%的企业表示第二季度业务活动减少，净35%的企业预计总体经济前景将恶化。
然而，持续降息的前景似乎给企业和消费者信心注入了一剂“强心针”，这些数字在最近几个季度可能会出现不同的情况。
有趣的是，尽管经济增长放缓，但企业的定价意图却依然积极，计划提价的企业数量下降的速度甚至快于报告成本上升的企业数量，这似乎预示着通胀压力依然存在。
与此同时，对明年工资增长的预期已从一年前的5%下降至目前的2.9%。Leung女士表示，随着劳动力市场疲软，她预计工资增长预期还会进一步下降。
预计今年整体通货膨胀率将降至央行目标区间（1%-3%）内，但由于住房相关成本和能源价格上涨，非贸易品通货膨胀率仍然居高不下，成为央行未来政策走向的重要考量因素之一。
